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謝金河:從虛幻到實質

2017-01-25, 週三

【文/謝金河】

一年容易又春天,農曆年又將至,台股剩下最後幾個交易日,先來盤點一下,全球股市元月的表現:台股小漲八八.四七,漲幅不到一%,TPEX指數只小漲○.一,幾乎原地踏步,摩台指數小漲○.八四%,這個情況可以看出,內資完全不使力,外資也只有淺嚐即止而已,這從台積電就可看出端倪,台積電去年以一八一.五元封關,現在是一八○.五元,小跌一元,台股也不太有動意,這是台股二○一七年開年格局。

法人追殺台積電?

不過,再看去年十二月漲勢凌厲的美股,也在川普進入白宮前夕,漲勢出現停滯,道瓊指數上漲到一九九九九.六三,就是觸摸不到二字頭,元月只小漲○.二一%,S&P 500小漲一.四八%,Nasdaq表現出色,漲了三.二一%,原來先跌的生技類股則上揚四.五五%,其他全球股市以中南美洲的阿根廷股市表現最出色,二○一六年阿根廷股市漲幅全球居冠,今年元月又大漲十一.五七%,巴西也漲了六.五一%,歐洲股市表現平平,反而是中國科技類股大跌,深證指數大跌五.三一%,這是全球股市大致輪廓。

台股元月以來小漲不到一%,TPEX是零漲幅,在全球股市中屬中段班,今年台股格局,我們開年就提到,川普上台後,美國可能積極加快升息腳步,再加上川普呼籲製造業重返美國,配合美國大減稅計畫,二○一七年外資不可能再像二○一六年那般在台股大買超逾三○○○億元,因此,台股要靠外資努力拉抬權值股撐高指數機率不大,像台積電最近外資連五個交易日賣超,投信也加入追殺,因此,股價裹足不前。

台股十大權值股中,今年鴻海小跌一.○七%,台塑四寶都是跌勢,台塑石化跌六.二五%,台化跌一.九七%,台塑跌一.七九%,只有南亞漲了三.三七%,中華電信則維持原價不動,金融股去年十二月表現不差,但元月走弱,國泰金小跌二.五九%,富邦金跌○.九八%,跌幅跟大盤完全一致,科技股的聯發科也跌二.三一%。

外資青睞的台股十大權值股,只剩下一檔大立光仍活躍,大立光元月以來已大漲六五五元,元月拉出十七.二九%的漲幅,股價創下四四五○元天價,這是台股難得一見的奇景,去年繳出EPS一六九.四元的好成績,等於是第四季EPS創下EPS六三元的空前佳績,目前大立光營收逐月創歷史新高,按照這個進度,說不定二○一七年EPS是坐二○○、望三○○元,這是不得了的好成績,代表大立光在光學鏡頭模組的不可動搖王牌地位。

有了大立光加持,今年台股的光學族群全被大立光拉動,像是一度慘跌到三四.五元的玉晶光,去年乍見轉盈訊號,元月又大漲二七.六九%,股價又創一五七元新高,成為大立光外,市場最亮的焦點,玉晶光出線後,很多二線光學股也跳出來,像被大立光控告的先進光元月也拉出七.四七%的漲幅,最近CIS鏡頭的亞泰急漲,元月也有二○.九四%的漲幅,過去業績欲振乏力的亞光元月拉出三一.二四%的大漲幅,幾乎成為市場黑馬,最近光學股漲勢有全面化現象,華晶光、今國光、佳凌及業績虧損累累的新鉅科都出現難得一見的大漲勢。

紙業股罕見滿堂彩

這是繼太陽能晶圓類股如環球晶圓、合晶、台勝科等之後最亮眼的族群,因此,怎麼看今年台股?通常元月格局似乎告知全年大勢,先來看看台股今年到底什麼股在漲,上周我們提到紙業股的榮成、寶隆及正隆大漲十.○四%,這一周,紙業股繼續有佳作,寶隆寫下二四.五元新高價,元月漲幅三七.七九%,榮成也創下二三.二五元新高價,元月漲幅達四一.二八%,永豐餘漲了十二.○九%,華紙也漲七.一八%,紙業股滿堂紅,這是台股罕見的現象。假如說,紙業股是代表傳統產業大翻身,下一個目標很可能是鋼鐵、航運、玻璃等沈在海底很久的產業有機會慢慢抬頭。

紙業是產業突圍的代表,但若從集團找起,今年堪稱是大同集團脫困的一年,今年外資不買台積電,變成狂買大同,這是十分不可思議的現象,尤其是元月十一日這一天,外資一天加碼買超大同五六七九八張,這是很不可思議的事,近六個交易日,外資買超大同超過十五萬張,外資為什麼買超大同,當然有很多不同揣測,有人說是大股東化身為外資鞏固經營權,也有人說外資是看好大同在電業法後的受益。

但是除了大同外,今年整個大同集團全面翻揚,像華映今年也漲了十.九四%,華映持股逾五成的凌巨也漲了九.一二%,大同直接投資的福華電子從四.四元漲到六.九八元,漲幅五六.二六%,這是今年全市場漲幅第一名的個股,而福華又是麗清最大股東,麗清的汽車車燈模組今年打入雙B供應鏈,結果三○元上市飆升到八七.六元,其他跟大同沾上邊的今年都大發,例如精英電腦,去年前三季稅前還虧十七.三六億元,但今年股價大漲二一.七九%,生產監視器的新美齊十八日漲停板,全年拉出二五.三%漲幅。

今年黑馬股具備的條件

所以我說榮成、寶隆及大同集團是今年台股最大的亮點,這背後代表二○一七年台股的黑馬股可能要具備幾個要件,一是低價,二是低基期,三是低本益比,還要有價值,這當中有一個重要內涵:那就是實質重於虛擬,過去很多有價值的公司並不受重視,大家重視題材,現在發現炒夢的股票像有毒的玫塊,只能遠觀不可碰觸,生技股去年的慘跌,給了大家上了一課。

以浩鼎的炒作為例,浩鼎原始股東在十三.八三億股本之前,大股東增資是十五元,到了上興櫃股價變成一五八元,也就是原始股東在浩鼎上興櫃一年之間即先賺十倍,再到二○一五年以每股三一○元上市,這段期間,浩鼎營業額還是零,但是二○一二年以十五元認股的大股東已大賺二○倍,如果炒到七五五元,在七○○元以上賣掉的人,至少可賺四○倍以上,這是中華民國史上罕見的暴利。(全文未完)


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☆封面故事:績優殖利率攻守皆宜
☆特別企劃:大立光營運向上的三個亮點
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☆產業脈動:換車潮高峰已高 AM廠接棒
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